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投資到底如何賺錢？這是一個(gè)非常復(fù)雜的問題，如果知識儲(chǔ)備足夠豐富洋洋灑灑寫出幾萬字可能也未必盡興。

回歸常識，回歸本源，其實(shí)這并不是非常復(fù)雜的問題，用一個(gè)簡單的公式就可以概括。

【資料圖】

累計(jì)收益率=年化收益率*持有時(shí)間

投資者要想獲得不錯(cuò)的投資收益無非做好兩件事，第一件是選擇合適的基金產(chǎn)品，第二件是長期持有。

長期投資一定賺錢嗎？

那么長期投資就一定賺錢嗎？答案是不一定！

上文提到投資收益由兩個(gè)變量決定，一個(gè)是選擇合適的基金產(chǎn)品，一個(gè)是持有時(shí)間，當(dāng)投資了錯(cuò)誤的方向或不了解的品種，可能會(huì)持有時(shí)間越長虧損越大。

實(shí)際上，很多投資者虧損的主要原因是自己對投資品種認(rèn)知存在誤區(qū)或無法駕馭造成。

舉一個(gè)簡單的例子，很多投資者認(rèn)為權(quán)益基金波動(dòng)大，往往想通過追漲殺跌短期獲利，債券基金或貨幣基金收益率低且穩(wěn)定，更適合長期投資。

實(shí)際上權(quán)益基金短期呈現(xiàn)布朗運(yùn)動(dòng)，投資者如果執(zhí)著于短線的追漲殺跌，最終獲利概率非常低。但權(quán)益資產(chǎn)長期運(yùn)行有其內(nèi)在規(guī)律，價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)，如果找到一只優(yōu)秀的產(chǎn)品長期持有大概率會(huì)有不錯(cuò)收益。

權(quán)益基金還分為主動(dòng)型和被動(dòng)型，筆者喜歡將主動(dòng)權(quán)益基金視為理財(cái)型產(chǎn)品，將被動(dòng)權(quán)益基金視為工具型產(chǎn)品。

之所以這么分類是因?yàn)槔碡?cái)型產(chǎn)品的收益來源于基金經(jīng)理的投資能力，關(guān)鍵核心是找到一位投資策略長期有效的基金經(jīng)理，并長期持有他的產(chǎn)品。

工具型產(chǎn)品的優(yōu)劣取決于能否咬住跟蹤的指數(shù)，投資者想通過這類產(chǎn)品賺錢的關(guān)鍵在于自己有沒有投資能力，能否找到富有前景的行業(yè)，或是估值較低的行業(yè)。

兩者超額收益的來源不同，投資的核心邏輯不同，如果以同樣的策略進(jìn)行投資自然難以獲得滿意的投資回報(bào)。

投資基金盈利需要多長時(shí)間？

這兩年A股表現(xiàn)不佳，很多基金投資者有些迷茫，能通過長期持有基金賺錢嗎？究竟要持有多長時(shí)間才能對投資有所改善？我們不妨從幾個(gè)時(shí)間維度來一起看看主動(dòng)權(quán)益基金的表現(xiàn)。

首先從十年的維度來看，主動(dòng)權(quán)益基金大概率能夠?qū)崿F(xiàn)不錯(cuò)收益。

數(shù)據(jù)顯示，近十年偏股混合型基金指數(shù)上漲162.24%，普通股票型基金指數(shù)上漲201.19%。更亮眼的是成立十年以上的主動(dòng)權(quán)益基金有569只，其中有561只基金實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)98.59%！同時(shí)，還有490只基金實(shí)現(xiàn)翻倍收益，363只基金實(shí)現(xiàn)2倍以上收益，134只基金實(shí)現(xiàn)5倍以上收益，30只基金實(shí)現(xiàn)10倍以上收益！（注：以上數(shù)據(jù)來自wind，2013.7.4 -2023.7.4，主動(dòng)權(quán)益類基金包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型和靈活配置型基金，僅統(tǒng)計(jì)運(yùn)作滿十年且目前存續(xù)的基金，多個(gè)份額產(chǎn)品合計(jì)）

如果我們把時(shí)間維度縮短一點(diǎn)，從5年維度來看會(huì)怎么樣呢？

來源：Wind，截至2023.7.4

數(shù)據(jù)顯示，偏股混合型基金指數(shù)近五年累計(jì)收益率為60.74%，普通股票型基金指數(shù)近五年累計(jì)收益率為71.82%，均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。

但需要注意，偏股混合型基金指數(shù)近五年年化收益率為10.28%，普通股票型基金指數(shù)近五年年化收益率為11.80%，這與兩個(gè)指數(shù)近十年年化收益率相差無幾，略低于基準(zhǔn)日以來的年化收益率。（以上數(shù)據(jù)來自wind，近五年區(qū)間為2018.7.4 -2023.7.4，基準(zhǔn)日為2003.12.31）

這說明投資主動(dòng)權(quán)益基金，5年時(shí)間已經(jīng)足夠過濾掉市場的雜音，起到提高勝率和收益率的目的。

公募行業(yè)需要長期主義

數(shù)據(jù)來看，長期持有主動(dòng)權(quán)益基金的確大概率能夠賺錢，那么為何部分投資者還是沒能獲得滿意的收益呢？這是因?yàn)檫€需要基金公司的努力。

我國公募行業(yè)已有25年歷史，市場預(yù)計(jì)年內(nèi)整體管理規(guī)模將超28萬億，但“基金賺錢、基民不賺錢”仍是頑疾。

公募行業(yè)參與主體主要有兩方，投資者是需求方，基金公司是供給方，過往經(jīng)驗(yàn)證明單單教育投資者長期投資并不能解決問題。

拉長周期看，當(dāng)一家基金公司能夠控制暫時(shí)的欲望，沉下心來精耕細(xì)作，努力為投資者提供長期穩(wěn)定的收益，最終會(huì)贏得投資者的認(rèn)可，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益上的豐收。然而，知易行難，資本市場總是面臨很多短期誘惑，在市場高點(diǎn)能克制規(guī)模，引導(dǎo)基民不追高，在市場低點(diǎn)能不懼困境，引導(dǎo)基民底部布局，長期獲取收益，在執(zhí)行中非常需要定力。

讓人驚喜的是，市場上還是會(huì)有這樣的管理人，始終堅(jiān)持去做難而正確的事。

例如近些年來崛起的萬家基金，這家公司始終堅(jiān)持長期主義，不追求短期業(yè)績，不追求短期規(guī)模，反而實(shí)現(xiàn)業(yè)績與規(guī)模的雙豐收，贏得不少投資者的認(rèn)可。

如果大家讀了足夠多萬家旗下基金經(jīng)理的專訪會(huì)發(fā)現(xiàn)，他們提到最多的是不會(huì)為短期業(yè)績排名而焦慮，而是更關(guān)注如何沉下心來做好每一筆投資。

很多人認(rèn)為長期投資意味著平庸的業(yè)績，頻繁交易、重倉押寶才是賺大錢的方式，但實(shí)際上恰恰相反，擁抱價(jià)值、長期投資才是業(yè)績穩(wěn)定的動(dòng)力。

據(jù)海通證券《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績排行榜》顯示，截至2023年二季度，萬家旗下權(quán)益類基金最近七年收益率164.90%，排名2/98；最近五年收益率113.71%，排名8/116；最近十年收益率275.65%，排名10/68。

此外如果細(xì)看萬家基金的產(chǎn)品會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)共性，時(shí)間周期越長，相對排名越高，絕對收益也越好。

來源：Wind，截至2023.7.4

比如，莫海波的代表產(chǎn)品萬家和諧增長，管理時(shí)間超過8年，據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示在其任期內(nèi)（2015.5.6~2023.7.4）在靈活配置型產(chǎn)品中排名前十分之一，近5年在靈活配置型產(chǎn)品中排名前七分之一，近2年在靈活配置型產(chǎn)品中排名前六分之一。

同樣，李文賓的代表產(chǎn)品萬家成長優(yōu)選，黃海的代表產(chǎn)品萬家精選，黃興亮的代表產(chǎn)品萬家行業(yè)優(yōu)選以及高源的代表產(chǎn)品萬家消費(fèi)成長也均有類似的共性。

萬家基金的產(chǎn)品之所以有這樣的共性，主要原因在于公司通過包容、長期的考核體系，引導(dǎo)基金經(jīng)理們將投資視角拉長，不走擁擠的道路，不追市場熱點(diǎn)，能夠保持自己的定力。

正如萬家基金副總經(jīng)理莫海波所說，“如果考核偏短期，基金經(jīng)理難免會(huì)追熱點(diǎn)，從結(jié)果上看并不能獲取比較好的收益。而如果基金經(jīng)理站在比較長期的視角去看待這個(gè)問題，他反而能過濾掉小的波動(dòng)，從結(jié)果來看，兩三年以后收益反而大概率會(huì)更好”。

除了在投資上的努力之外，為了提升投資者的獲取感，引導(dǎo)投資者長期投資，萬家基金另一個(gè)努力方向是“逆向銷售”，引導(dǎo)投資者在底部布局、逆勢布局、長期持有。

大家知道普通投資者往往后知后覺，在牛市后半段進(jìn)場，并且很容易被市場亢奮情緒感染。這也就有了行業(yè)里的一句老話，“牛市產(chǎn)品好發(fā)不好做，熊市產(chǎn)品好做不好發(fā)”。

從產(chǎn)品發(fā)行數(shù)據(jù)上可以看到，萬家基金在2020年和2021年市場最為火熱的階段發(fā)行產(chǎn)品相對克制，在2022年和2023年市場表現(xiàn)最冷的時(shí)候持續(xù)發(fā)力，不過分關(guān)注短期規(guī)模的增長，用實(shí)際行動(dòng)引導(dǎo)投資者逆勢布局。

值得注意的是，萬家基金在熊市發(fā)行的新產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)給持有人帶來收益。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，萬家基金在近1年成立的主動(dòng)權(quán)益基金（注：A、C份額合計(jì)）共有23只，其中有過半產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，表現(xiàn)最出色的產(chǎn)品萬家洞見進(jìn)取已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正收益12.76%，而同期滬深300指數(shù)下跌幅度接近13%。

必要的知識儲(chǔ)備、堅(jiān)持長期持有、基金公司的努力......是不是發(fā)現(xiàn)一位普通基金投資者獲利的前提條件有點(diǎn)多、難度有點(diǎn)大？

確實(shí)如此，因?yàn)楣蓟鹗瞧栈萁鹑冢?wù)的是千千萬萬普通投資者，這也就要求整個(gè)行業(yè)需要以長期主義為根基方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

萬家基金正是長期主義的踐行者，把每一位普通投資者當(dāng)做前進(jìn)路上的伙伴，尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者、回報(bào)投資者，而這種正確的價(jià)值觀，也正是其基業(yè)長青、不斷發(fā)展的內(nèi)在引擎。

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