投資到底如何賺錢?這是一個(gè)非常復(fù)雜的問題,如果知識(shí)儲(chǔ)備足夠豐富洋洋灑灑寫出幾萬(wàn)字可能也未必盡興。
回歸常識(shí),回歸本源,其實(shí)這并不是非常復(fù)雜的問題,用一個(gè)簡(jiǎn)單的公式就可以概括。
【資料圖】
累計(jì)收益率=年化收益率*持有時(shí)間
投資者要想獲得不錯(cuò)的投資收益無(wú)非做好兩件事,第一件是選擇合適的基金產(chǎn)品,第二件是長(zhǎng)期持有。
長(zhǎng)期投資一定賺錢嗎?
那么長(zhǎng)期投資就一定賺錢嗎?答案是不一定!
上文提到投資收益由兩個(gè)變量決定,一個(gè)是選擇合適的基金產(chǎn)品,一個(gè)是持有時(shí)間,當(dāng)投資了錯(cuò)誤的方向或不了解的品種,可能會(huì)持有時(shí)間越長(zhǎng)虧損越大。
實(shí)際上,很多投資者虧損的主要原因是自己對(duì)投資品種認(rèn)知存在誤區(qū)或無(wú)法駕馭造成。
舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子,很多投資者認(rèn)為權(quán)益基金波動(dòng)大,往往想通過追漲殺跌短期獲利,債券基金或貨幣基金收益率低且穩(wěn)定,更適合長(zhǎng)期投資。
實(shí)際上權(quán)益基金短期呈現(xiàn)布朗運(yùn)動(dòng),投資者如果執(zhí)著于短線的追漲殺跌,最終獲利概率非常低。但權(quán)益資產(chǎn)長(zhǎng)期運(yùn)行有其內(nèi)在規(guī)律,價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng),如果找到一只優(yōu)秀的產(chǎn)品長(zhǎng)期持有大概率會(huì)有不錯(cuò)收益。
權(quán)益基金還分為主動(dòng)型和被動(dòng)型,筆者喜歡將主動(dòng)權(quán)益基金視為理財(cái)型產(chǎn)品,將被動(dòng)權(quán)益基金視為工具型產(chǎn)品。
之所以這么分類是因?yàn)槔碡?cái)型產(chǎn)品的收益來(lái)源于基金經(jīng)理的投資能力,關(guān)鍵核心是找到一位投資策略長(zhǎng)期有效的基金經(jīng)理,并長(zhǎng)期持有他的產(chǎn)品。
工具型產(chǎn)品的優(yōu)劣取決于能否咬住跟蹤的指數(shù),投資者想通過這類產(chǎn)品賺錢的關(guān)鍵在于自己有沒有投資能力,能否找到富有前景的行業(yè),或是估值較低的行業(yè)。
兩者超額收益的來(lái)源不同,投資的核心邏輯不同,如果以同樣的策略進(jìn)行投資自然難以獲得滿意的投資回報(bào)。
投資基金盈利需要多長(zhǎng)時(shí)間?
這兩年A股表現(xiàn)不佳,很多基金投資者有些迷茫,能通過長(zhǎng)期持有基金賺錢嗎?究竟要持有多長(zhǎng)時(shí)間才能對(duì)投資有所改善?我們不妨從幾個(gè)時(shí)間維度來(lái)一起看看主動(dòng)權(quán)益基金的表現(xiàn)。
首先從十年的維度來(lái)看,主動(dòng)權(quán)益基金大概率能夠?qū)崿F(xiàn)不錯(cuò)收益。
數(shù)據(jù)顯示,近十年偏股混合型基金指數(shù)上漲162.24%,普通股票型基金指數(shù)上漲201.19%。更亮眼的是成立十年以上的主動(dòng)權(quán)益基金有569只,其中有561只基金實(shí)現(xiàn)正收益,占比高達(dá)98.59%!同時(shí),還有490只基金實(shí)現(xiàn)翻倍收益,363只基金實(shí)現(xiàn)2倍以上收益,134只基金實(shí)現(xiàn)5倍以上收益,30只基金實(shí)現(xiàn)10倍以上收益!(注:以上數(shù)據(jù)來(lái)自wind,2013.7.4 -2023.7.4,主動(dòng)權(quán)益類基金包括普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、偏債混合型和靈活配置型基金,僅統(tǒng)計(jì)運(yùn)作滿十年且目前存續(xù)的基金,多個(gè)份額產(chǎn)品合計(jì))
如果我們把時(shí)間維度縮短一點(diǎn),從5年維度來(lái)看會(huì)怎么樣呢?
來(lái)源:Wind,截至2023.7.4
數(shù)據(jù)顯示,偏股混合型基金指數(shù)近五年累計(jì)收益率為60.74%,普通股票型基金指數(shù)近五年累計(jì)收益率為71.82%,均有不錯(cuò)的表現(xiàn)。
但需要注意,偏股混合型基金指數(shù)近五年年化收益率為10.28%,普通股票型基金指數(shù)近五年年化收益率為11.80%,這與兩個(gè)指數(shù)近十年年化收益率相差無(wú)幾,略低于基準(zhǔn)日以來(lái)的年化收益率。(以上數(shù)據(jù)來(lái)自wind,近五年區(qū)間為2018.7.4 -2023.7.4,基準(zhǔn)日為2003.12.31)
這說明投資主動(dòng)權(quán)益基金,5年時(shí)間已經(jīng)足夠過濾掉市場(chǎng)的雜音,起到提高勝率和收益率的目的。
公募行業(yè)需要長(zhǎng)期主義
數(shù)據(jù)來(lái)看,長(zhǎng)期持有主動(dòng)權(quán)益基金的確大概率能夠賺錢,那么為何部分投資者還是沒能獲得滿意的收益呢?這是因?yàn)檫€需要基金公司的努力。
我國(guó)公募行業(yè)已有25年歷史,市場(chǎng)預(yù)計(jì)年內(nèi)整體管理規(guī)模將超28萬(wàn)億,但“基金賺錢、基民不賺錢”仍是頑疾。
公募行業(yè)參與主體主要有兩方,投資者是需求方,基金公司是供給方,過往經(jīng)驗(yàn)證明單單教育投資者長(zhǎng)期投資并不能解決問題。
拉長(zhǎng)周期看,當(dāng)一家基金公司能夠控制暫時(shí)的欲望,沉下心來(lái)精耕細(xì)作,努力為投資者提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益,最終會(huì)贏得投資者的認(rèn)可,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益上的豐收。然而,知易行難,資本市場(chǎng)總是面臨很多短期誘惑,在市場(chǎng)高點(diǎn)能克制規(guī)模,引導(dǎo)基民不追高,在市場(chǎng)低點(diǎn)能不懼困境,引導(dǎo)基民底部布局,長(zhǎng)期獲取收益,在執(zhí)行中非常需要定力。
讓人驚喜的是,市場(chǎng)上還是會(huì)有這樣的管理人,始終堅(jiān)持去做難而正確的事。
例如近些年來(lái)崛起的萬(wàn)家基金,這家公司始終堅(jiān)持長(zhǎng)期主義,不追求短期業(yè)績(jī),不追求短期規(guī)模,反而實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)與規(guī)模的雙豐收,贏得不少投資者的認(rèn)可。
如果大家讀了足夠多萬(wàn)家旗下基金經(jīng)理的專訪會(huì)發(fā)現(xiàn),他們提到最多的是不會(huì)為短期業(yè)績(jī)排名而焦慮,而是更關(guān)注如何沉下心來(lái)做好每一筆投資。
很多人認(rèn)為長(zhǎng)期投資意味著平庸的業(yè)績(jī),頻繁交易、重倉(cāng)押寶才是賺大錢的方式,但實(shí)際上恰恰相反,擁抱價(jià)值、長(zhǎng)期投資才是業(yè)績(jī)穩(wěn)定的動(dòng)力。
據(jù)海通證券《基金公司權(quán)益及固定收益類資產(chǎn)業(yè)績(jī)排行榜》顯示,截至2023年二季度,萬(wàn)家旗下權(quán)益類基金最近七年收益率164.90%,排名2/98;最近五年收益率113.71%,排名8/116;最近十年收益率275.65%,排名10/68。
此外如果細(xì)看萬(wàn)家基金的產(chǎn)品會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)共性,時(shí)間周期越長(zhǎng),相對(duì)排名越高,絕對(duì)收益也越好。
來(lái)源:Wind,截至2023.7.4
比如,莫海波的代表產(chǎn)品萬(wàn)家和諧增長(zhǎng),管理時(shí)間超過8年,據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示在其任期內(nèi)(2015.5.6~2023.7.4)在靈活配置型產(chǎn)品中排名前十分之一,近5年在靈活配置型產(chǎn)品中排名前七分之一,近2年在靈活配置型產(chǎn)品中排名前六分之一。
同樣,李文賓的代表產(chǎn)品萬(wàn)家成長(zhǎng)優(yōu)選,黃海的代表產(chǎn)品萬(wàn)家精選,黃興亮的代表產(chǎn)品萬(wàn)家行業(yè)優(yōu)選以及高源的代表產(chǎn)品萬(wàn)家消費(fèi)成長(zhǎng)也均有類似的共性。
萬(wàn)家基金的產(chǎn)品之所以有這樣的共性,主要原因在于公司通過包容、長(zhǎng)期的考核體系,引導(dǎo)基金經(jīng)理們將投資視角拉長(zhǎng),不走擁擠的道路,不追市場(chǎng)熱點(diǎn),能夠保持自己的定力。
正如萬(wàn)家基金副總經(jīng)理莫海波所說,“如果考核偏短期,基金經(jīng)理難免會(huì)追熱點(diǎn),從結(jié)果上看并不能獲取比較好的收益。而如果基金經(jīng)理站在比較長(zhǎng)期的視角去看待這個(gè)問題,他反而能過濾掉小的波動(dòng),從結(jié)果來(lái)看,兩三年以后收益反而大概率會(huì)更好”。
除了在投資上的努力之外,為了提升投資者的獲取感,引導(dǎo)投資者長(zhǎng)期投資,萬(wàn)家基金另一個(gè)努力方向是“逆向銷售”,引導(dǎo)投資者在底部布局、逆勢(shì)布局、長(zhǎng)期持有。
大家知道普通投資者往往后知后覺,在牛市后半段進(jìn)場(chǎng),并且很容易被市場(chǎng)亢奮情緒感染。這也就有了行業(yè)里的一句老話,“牛市產(chǎn)品好發(fā)不好做,熊市產(chǎn)品好做不好發(fā)”。
從產(chǎn)品發(fā)行數(shù)據(jù)上可以看到,萬(wàn)家基金在2020年和2021年市場(chǎng)最為火熱的階段發(fā)行產(chǎn)品相對(duì)克制,在2022年和2023年市場(chǎng)表現(xiàn)最冷的時(shí)候持續(xù)發(fā)力,不過分關(guān)注短期規(guī)模的增長(zhǎng),用實(shí)際行動(dòng)引導(dǎo)投資者逆勢(shì)布局。
值得注意的是,萬(wàn)家基金在熊市發(fā)行的新產(chǎn)品已經(jīng)陸續(xù)給持有人帶來(lái)收益。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示,萬(wàn)家基金在近1年成立的主動(dòng)權(quán)益基金(注:A、C份額合計(jì))共有23只,其中有過半產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益,表現(xiàn)最出色的產(chǎn)品萬(wàn)家洞見進(jìn)取已經(jīng)實(shí)現(xiàn)正收益12.76%,而同期滬深300指數(shù)下跌幅度接近13%。
必要的知識(shí)儲(chǔ)備、堅(jiān)持長(zhǎng)期持有、基金公司的努力......是不是發(fā)現(xiàn)一位普通基金投資者獲利的前提條件有點(diǎn)多、難度有點(diǎn)大?
確實(shí)如此,因?yàn)楣蓟鹗瞧栈萁鹑冢?wù)的是千千萬(wàn)萬(wàn)普通投資者,這也就要求整個(gè)行業(yè)需要以長(zhǎng)期主義為根基方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
萬(wàn)家基金正是長(zhǎng)期主義的踐行者,把每一位普通投資者當(dāng)做前進(jìn)路上的伙伴,尊重投資者、敬畏投資者、保護(hù)投資者、回報(bào)投資者,而這種正確的價(jià)值觀,也正是其基業(yè)長(zhǎng)青、不斷發(fā)展的內(nèi)在引擎。
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