為進(jìn)一步總結(jié)試點(diǎn)工作經(jīng)驗(yàn)、廣泛征集新年度項(xiàng)目意見建議,6月9日,鄭商所于線上舉辦2022—2023年度“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)工作座談會(huì),來自國家發(fā)改委、中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)、中國農(nóng)資流通協(xié)會(huì)、期貨公司和試點(diǎn)企業(yè)的代表參會(huì)。
(資料圖)
期貨日報(bào)記者從座談會(huì)上了解到,2022—2023年度“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目已于5月底順利結(jié)束。本年度“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目為12家承儲(chǔ)企業(yè)合計(jì)60萬噸儲(chǔ)備尿素提供了風(fēng)險(xiǎn)管理支持,積極助力保障春耕時(shí)期河南、山東、安徽等農(nóng)業(yè)大省化肥市場供給安全、價(jià)格平穩(wěn)。
破解“想儲(chǔ)而不敢儲(chǔ)”難題
尿素是糧食的糧食,也是化肥價(jià)格的“晴雨表”,尿素期貨在鄭商所上市后,交易所便將其定位于服務(wù)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展、助力國家化肥保供穩(wěn)價(jià)和保障糧食安全的重要期貨品種。
近年來,受國內(nèi)外多重因素影響,化肥市場價(jià)格波動(dòng)較大,如何做好市場保供穩(wěn)價(jià)工作一直是各方關(guān)注的重點(diǎn)。中央一號文件多次強(qiáng)調(diào)做好化肥等農(nóng)資生產(chǎn)儲(chǔ)備調(diào)運(yùn),促進(jìn)保供穩(wěn)價(jià)。2020年7月,《國家化肥商業(yè)儲(chǔ)備管理辦法》正式發(fā)布,在政策上進(jìn)一步為保障國內(nèi)化肥供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定保駕護(hù)航。而尿素期貨上市后,鄭商所也在不斷思考如何發(fā)揮期貨市場優(yōu)勢,為企業(yè)和產(chǎn)業(yè)服務(wù),為國家戰(zhàn)略服務(wù)。通過持續(xù)研究和探索,鄭商所于2021年1月創(chuàng)新開展了“商儲(chǔ)無憂”首次試點(diǎn)工作,在充分結(jié)合國儲(chǔ)政策的基礎(chǔ)上,引導(dǎo)企業(yè)從自身實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)管理需求出發(fā),以市場化手段破解“想儲(chǔ)而不敢儲(chǔ)”的難題。即通過尿素期貨工具,鼓勵(lì)尿素企業(yè)積極參與國家化肥商業(yè)儲(chǔ)備,化解承儲(chǔ)企業(yè)的庫存貶值風(fēng)險(xiǎn),讓想淡儲(chǔ)又擔(dān)心價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)“敢儲(chǔ)”,讓“敢儲(chǔ)”的企業(yè)“儲(chǔ)”得更好,這正是期貨市場風(fēng)險(xiǎn)管理的功能所在。
項(xiàng)目規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大
2022年8月,國家發(fā)展改革委、財(cái)政部對《國家化肥商業(yè)儲(chǔ)備管理辦法》進(jìn)行了修訂,將保供穩(wěn)價(jià)工作放在更為突出位置。鄭商所經(jīng)過認(rèn)真研究、詳細(xì)論證,結(jié)合修訂后的政策精神和具體內(nèi)容,開展了2022—2023年度“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)工作。
本年度“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目擴(kuò)大了覆蓋區(qū)域和規(guī)模,新增江蘇、湖北兩個(gè)省份,項(xiàng)目數(shù)量由10個(gè)增加到12個(gè);提高了項(xiàng)目支持力度,試點(diǎn)預(yù)算由1000萬元增加到1200萬元,對試點(diǎn)企業(yè)在中標(biāo)省份區(qū)域內(nèi)所有尿素期貨交割庫點(diǎn)注冊的倉庫倉單,給予認(rèn)定和補(bǔ)貼,同時(shí)將倉單倉儲(chǔ)費(fèi)用支持比例由75%上調(diào)至100%;延長了項(xiàng)目服務(wù)周期,做到與國儲(chǔ)周期完全同步;強(qiáng)化了內(nèi)外部監(jiān)督管理,提升聯(lián)動(dòng)監(jiān)管水平,切實(shí)保障項(xiàng)目全流程規(guī)范實(shí)施和完成,推動(dòng)項(xiàng)目管理向機(jī)制化、規(guī)范化、精細(xì)化方向走深走實(shí)。
試點(diǎn)項(xiàng)目呈現(xiàn)多個(gè)亮點(diǎn):一是項(xiàng)目運(yùn)行規(guī)范有序。一方面,交易所通過建立工作機(jī)制、明確工作流程、組建專項(xiàng)管理小組,對項(xiàng)目情況進(jìn)行動(dòng)態(tài)監(jiān)督,保障項(xiàng)目全周期平穩(wěn)運(yùn)行;另一方面,企業(yè)操作規(guī)范,結(jié)合儲(chǔ)備任務(wù)并從自身實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)管理需求出發(fā)開展風(fēng)險(xiǎn)管理操作,均未出現(xiàn)異常交易及違規(guī)行為。二是項(xiàng)目規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。2022—2023年度“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)規(guī)模同比提升20%,項(xiàng)目周期由6個(gè)月延長至7個(gè)月,覆蓋范圍由4個(gè)省擴(kuò)大到6個(gè)省,企業(yè)類型從以貿(mào)易企業(yè)為主轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)、貿(mào)易、消費(fèi)企業(yè)全覆蓋。三是企業(yè)參與度顯著提升,一方面申請數(shù)量明顯增加,表明企業(yè)利用尿素期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理的意愿不斷增強(qiáng),對期貨市場的認(rèn)識(shí)在逐漸深入;另一方面,入選的12家試點(diǎn)企業(yè)積極利用套期保值、基差貿(mào)易等方式穩(wěn)健經(jīng)營,儲(chǔ)備期間在期貨市場累計(jì)成交9.7萬手,折合現(xiàn)貨近200萬噸,日均持倉量同比增長70%。四是倉儲(chǔ)完全合規(guī)。儲(chǔ)備貨物注冊為實(shí)物倉單后,交易所交割監(jiān)管平臺(tái)對尿素存放、出入庫、庫區(qū)管理等情況進(jìn)行了全方位監(jiān)管,讓尿素承儲(chǔ)的安全性、真實(shí)性和合規(guī)性得到更好的保障。
值得一提的是,在整個(gè)項(xiàng)目運(yùn)行期間,12家承儲(chǔ)企業(yè)注冊倉庫倉單增幅約185%。儲(chǔ)備期間尿素期貨儲(chǔ)備倉單占全市場注冊倉庫倉單比重高達(dá)90.26%。從倉單注冊分布來看,主要集中在河南、河北、湖北等地,與我國春耕需求和節(jié)奏保持了較高的一致性。另外,試點(diǎn)期間,12家試點(diǎn)企業(yè)在尿素期貨日均交易量同比增長4.2倍,日均持倉同比增長78.96%。成交持倉的顯著增長表明,尿素期貨已成為儲(chǔ)備企業(yè)開展風(fēng)險(xiǎn)管理的重要抓手。
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人在致辭中表示,新年度的國儲(chǔ)工作將于今年9月正式開始,鄭商所也將扎實(shí)做好相關(guān)工作,幫助各承儲(chǔ)企業(yè)更好完成儲(chǔ)備任務(wù):一是持續(xù)做好尿素期貨市場維護(hù),確保市場平穩(wěn)運(yùn)行,為各承儲(chǔ)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)對沖提供平臺(tái)保障;二是進(jìn)一步提高試點(diǎn)支持力度,優(yōu)化項(xiàng)目管理體系,更大降低企業(yè)參與成本,更好提升企業(yè)參與便利性;三是強(qiáng)化系統(tǒng)性監(jiān)管,積極開展窗口指導(dǎo),堅(jiān)決防范過度投機(jī),引導(dǎo)企業(yè)合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
項(xiàng)目獲參與企業(yè)認(rèn)可
“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目獲得多家參與企業(yè)的好評和認(rèn)可。河南萬莊化肥交易市場有限公司是第一批入圍“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目的企業(yè),該公司副總經(jīng)理楚可為表示,鄭商所通過“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目,鼓勵(lì)承儲(chǔ)企業(yè)合理利用期貨工具發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),并對試點(diǎn)單位參與尿素期貨套期保值過程中產(chǎn)生的倉儲(chǔ)費(fèi)、出入庫費(fèi)、質(zhì)檢費(fèi)及相關(guān)手續(xù)費(fèi)給予了一定額度的補(bǔ)貼。鄭商所 “商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目成功的將國家化肥商業(yè)儲(chǔ)備政策和期貨功能的發(fā)揮結(jié)合在一起,疊加了國家政策工具和金融工具,產(chǎn)生了“一加一大于二”的效果。
“‘商儲(chǔ)無憂’項(xiàng)目降低了企業(yè)承儲(chǔ)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),提升了承儲(chǔ)的積極性,推動(dòng)了尿素期貨更加有效的服務(wù)國家化肥商業(yè)儲(chǔ)備工作?!背蔀楸硎?,“商儲(chǔ)無憂”一方面保障了春耕用肥供應(yīng),穩(wěn)定農(nóng)業(yè)種植成本;另一方面,也解決了承儲(chǔ)企業(yè)在化肥儲(chǔ)備的長周期、大數(shù)量,以及到期出庫銷售價(jià)格下跌可能面臨巨大虧損的“痛點(diǎn)”。
安徽輝隆農(nóng)資集團(tuán)股份有限公司(下稱安徽輝?。┻B續(xù)三年參與“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目?!敖衲昴蛩貎r(jià)格跌幅較大,如果我們沒有合理利用期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖,那么今年我們公司的儲(chǔ)備虧損將是無法承受的。”該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人劉杰表示,通過參與“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目,對企業(yè)起到了很好的風(fēng)險(xiǎn)管控作用。“我們今年在參與期貨過程中,一方面利用期貨建立虛擬庫存,降低現(xiàn)貨采購成本;另一方面,為避免價(jià)格波動(dòng)帶來采購風(fēng)險(xiǎn),提高業(yè)務(wù)質(zhì)量,鎖定國儲(chǔ)庫存尿素成本,降低風(fēng)險(xiǎn),我們利用期貨進(jìn)行儲(chǔ)備庫存的庫存管理。正是因?yàn)閰⒓恿恕虄?chǔ)無憂’試點(diǎn)項(xiàng)目,我們才會(huì)將更多的貨物放到交割倉庫,也因?yàn)槠谪涃x予尿素金融屬性,才能讓企業(yè)在經(jīng)營過程中更好的對沖風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)行庫存管理,提高綜合競爭力,注重服務(wù)‘三農(nóng)’,體現(xiàn)國有企業(yè)社會(huì)擔(dān)當(dāng)?!?/p>
劉杰稱,在尿素期貨上市之前,產(chǎn)業(yè)企業(yè)承擔(dān)國家化肥儲(chǔ)備的同時(shí),也承擔(dān)了巨大的風(fēng)險(xiǎn),儲(chǔ)備的補(bǔ)貼款遠(yuǎn)不及儲(chǔ)備期間的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),承儲(chǔ)企業(yè)儲(chǔ)備承受了巨大壓力。尿素期貨上市之后,借助“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目,安徽輝隆首次將尿素期貨與淡儲(chǔ)進(jìn)行了有效結(jié)合,經(jīng)過三年的實(shí)踐和經(jīng)驗(yàn)總結(jié),利用期貨有效的發(fā)揮了尿素期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理功能,對公司后續(xù)進(jìn)行淡儲(chǔ)項(xiàng)目以及庫存管理,提供了有效支撐?!肮具\(yùn)用尿素期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理,不僅鎖定了淡儲(chǔ)采購成本,還能進(jìn)行淡儲(chǔ)庫存管理,并取得了良好的效果,有力地保障了淡儲(chǔ)的商業(yè)化操作,為春耕備肥提供了有力的支持?!?/p>
今年是河北省農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料集團(tuán)有限公司首年參加“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目。該公司相關(guān)負(fù)責(zé)人趙利強(qiáng)表示,鄭商所推出的“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目,對進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的交易費(fèi)用進(jìn)行了一定程度上的減免,降低了企業(yè)貨物交易成本,增強(qiáng)了現(xiàn)貨企業(yè)參與期貨的積極性。企業(yè)方面還應(yīng)該加強(qiáng)與交易所和期貨公司交流學(xué)習(xí),強(qiáng)化行情研判能力,增強(qiáng)期貨知識(shí),以更好的運(yùn)用期貨工具。
中農(nóng)控股每年都積極參與“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目,中農(nóng)天津化肥有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人王群表示,連續(xù)三年參加“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目,對公司完成儲(chǔ)備及業(yè)務(wù)拓展都起到了很好的作用。
業(yè)內(nèi)人士表示,“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目是期貨市場主動(dòng)對接國家化肥商業(yè)儲(chǔ)備的創(chuàng)新舉措,通過支持承儲(chǔ)企業(yè)利用市場化手段化解儲(chǔ)備化肥跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn),幫助企業(yè)順利完成國儲(chǔ)任務(wù),實(shí)現(xiàn)了企業(yè)積極、貨物安全、政府放心的良好效果。
好項(xiàng)目好就好在“初心”
“‘商儲(chǔ)無憂’真心是好項(xiàng)目,只是它的好還需要讓更多人看到?!惫谕ㄆ谪浹芯孔稍儾拷?jīng)理王靜在會(huì)上說,之所以說“商儲(chǔ)無憂”真心是個(gè)好項(xiàng)目,好就好在項(xiàng)目的“初心”。
借助期貨市場,結(jié)合產(chǎn)業(yè)痛點(diǎn),探索貼近行業(yè)需求的方式,為服務(wù)國家糧食安全助力,這正是鄭商所創(chuàng)設(shè)“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目的初衷。
從2021年首次試點(diǎn)以來,“商儲(chǔ)無憂”試點(diǎn)項(xiàng)目開展了三年,試點(diǎn)項(xiàng)目數(shù)量從5個(gè)增設(shè)到了12個(gè),單個(gè)項(xiàng)目試點(diǎn)最高支持金額從50萬增加到100萬元,試點(diǎn)項(xiàng)目的區(qū)域也跟隨著尿素期貨交割區(qū)域的擴(kuò)展而延伸到了湖北和江蘇,項(xiàng)目的影響力越來越大,項(xiàng)目的規(guī)劃實(shí)施也越來越貼近承儲(chǔ)企業(yè)的實(shí)際業(yè)務(wù)的開展,切實(shí)踐行著金融服務(wù)實(shí)體的精神。
“‘商儲(chǔ)無憂’項(xiàng)目的初心一直不改,從交易所到期貨公司,再到各級相關(guān)的部門機(jī)構(gòu),每一個(gè)人都致力于此,盡心為之,真心實(shí)意想要去幫助實(shí)體產(chǎn)業(yè)解決現(xiàn)實(shí)問題,助推尿素企業(yè)壯大和發(fā)展。”王靜如是說。
中國氮肥工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書長高力在座談會(huì)上表示,“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目通過引導(dǎo)化肥商業(yè)儲(chǔ)備承儲(chǔ)企業(yè)利用尿素期貨工具來管理農(nóng)業(yè)化肥風(fēng)險(xiǎn),對國家化肥商業(yè)儲(chǔ)備是很好的支撐,同時(shí)也有助于引導(dǎo)尿素現(xiàn)貨企業(yè)正確利用尿素期貨管理經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)。
“目前影響化肥市場的不確定性因素非常多,像原材料價(jià)格走勢,受國際、國內(nèi)影響非常大,“商儲(chǔ)無憂”項(xiàng)目能夠很大程度上幫助企業(yè)利用尿素期貨市場,通過進(jìn)行套期保值,以市場化手段來化解風(fēng)險(xiǎn),很好地滿足了企業(yè)的需求,這也是利用期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的典范。”高力表示。
“近幾年,在鄭商所的支持下,企業(yè)對尿素期貨參與力度明顯擴(kuò)大,尿素期貨被更多企業(yè)認(rèn)可?!备吡φf,“商儲(chǔ)無憂”是一個(gè)好項(xiàng)目,既有利于國家,也有利于工業(yè)生產(chǎn),又利于穩(wěn)定市場價(jià)格,減輕農(nóng)民負(fù)擔(dān),我們應(yīng)該把這個(gè)項(xiàng)目做好,讓更多的企業(yè)參與進(jìn)來。不管是生產(chǎn)企業(yè),還是流通企業(yè),都應(yīng)該加強(qiáng)學(xué)習(xí)期貨交易的技巧,利用好期貨工具來管控經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),使企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。
中國農(nóng)資流通協(xié)會(huì)副秘書長許鋒表示,目前很多企業(yè)對尿素期貨的金融工具屬性、期現(xiàn)結(jié)合套保操作的好處及風(fēng)險(xiǎn)缺乏了解和足夠的認(rèn)識(shí),參與套期保值的尿素生產(chǎn)和流通企業(yè)數(shù)量還不大:一方面是因?yàn)槠髽I(yè)缺乏期貨操作的相關(guān)人才,另一方面,企業(yè)對實(shí)際參與期貨交易存在的風(fēng)險(xiǎn)還有顧慮。建議期貨行業(yè)結(jié)合企業(yè)具體情況,繼續(xù)進(jìn)行尿素期貨作用和套期保值操作的普及,加大推廣力度。
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