2月21日,最新一期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)出爐。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布,1年期LPR為3.7%,5年期以上LPR為4.6%,均與上月持平。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,一段時(shí)間以來,央行通過全面降準(zhǔn)及調(diào)降政策利率引導(dǎo)市場利率下行,LPR已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)月下降,創(chuàng)下紀(jì)錄。因此,本月政策利率及LPR保持不變,符合預(yù)期。
“在穩(wěn)增長政策頻出、降低融資成本呼聲不減的情況下,本期LPR保持不變,原因有三。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示,從利率水平看,目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款利率已經(jīng)處于低位;從信貸投放看,1月實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資供需兩旺,前期系列政策效果初顯;從外部環(huán)境看,歐美主要經(jīng)濟(jì)體將開啟貨幣政策正?;M(jìn)程,特別是美聯(lián)儲(chǔ)將加快加息周期,一定程度上使得金融管理部門和金融機(jī)構(gòu)調(diào)降政策利率、市場利率的行為更加謹(jǐn)慎。
在東方金誠首席宏觀分析師王青看來,2月未現(xiàn)降準(zhǔn)、MLF利率保持不變,因此LPR報(bào)價(jià)不動(dòng)符合市場預(yù)期。截至2月18日,掛鉤1年期LPR的利率互換(IRS)均值為3.71%,與當(dāng)前3.7%的現(xiàn)值基本持平。當(dāng)前仍處于經(jīng)濟(jì)下行壓力期,未來通過LPR報(bào)價(jià)下調(diào)來降低企業(yè)融資成本仍有空間。
央行近日發(fā)布的《2021年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》明確,引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行,有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本?!斑@與央行表示要加大跨周期調(diào)控力度的政策基調(diào)相吻合。”王青認(rèn)為,貨幣政策跨周期調(diào)控主要是指在經(jīng)濟(jì)上行階段,貨幣政策力度將適度回撤,主要發(fā)力點(diǎn)是優(yōu)化結(jié)構(gòu),如加大對(duì)小微企業(yè)融資支持等;在經(jīng)濟(jì)下行壓力顯現(xiàn)后,政策力度會(huì)加大,并且會(huì)同時(shí)發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能,強(qiáng)調(diào)信貸總量增長的穩(wěn)定性,全面降低各類企業(yè)融資成本。
董希淼表示,下一步,我國貨幣政策仍應(yīng)抓住時(shí)間窗口,主動(dòng)有為,精準(zhǔn)發(fā)力。目前,我國金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%,降準(zhǔn)仍有一定空間。同時(shí),要更多運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,加大對(duì)科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持。
“當(dāng)然更重要的是,要進(jìn)一步疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制,加大對(duì)金融機(jī)構(gòu)的正向激勵(lì),使流動(dòng)性更高效、更精準(zhǔn)地注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù),優(yōu)化經(jīng)濟(jì)資本分配,加大對(duì)制造業(yè)企業(yè)的支持力度,推動(dòng)制造業(yè)中長期貸款繼續(xù)保持較快增長。”董希淼說。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 姚 進(jìn))
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