中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京2月17日訊 (記者 馬欣) A股五大上市保險(xiǎn)公司2022年首月原保險(xiǎn)保費(fèi)收入已全部出爐。中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)5家公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5719.61億元,同比增長(zhǎng)1.86%。
五家上市險(xiǎn)企開年保費(fèi)增速呈現(xiàn)四升一降的局面。其中,中國(guó)人保保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng),保費(fèi)增速領(lǐng)跑。2022年1月,中國(guó)人壽、中國(guó)人保、中國(guó)平安、中國(guó)太保和新華保險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2072億元、1155.12億元、1364.86億元、768.95億元和358.68億元,同比增幅分別為-5.34%、17.89%、1.21%、2.29%和3.58%。
從各家公司披露的壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)來看,保費(fèi)增速分化明顯。2022年1月,人保壽險(xiǎn)和新華保險(xiǎn)兩家公司保費(fèi)收入同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng),增幅分別為30.16%和3.58%;中國(guó)人壽、平安人壽和太保壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入同比下滑,降幅分別為5.34%、0.62%和1.13%。
海通證券研究員孫婷認(rèn)為,人保壽險(xiǎn)長(zhǎng)險(xiǎn)新單保費(fèi)同比高增長(zhǎng)主要受躉交型業(yè)務(wù)(同比+137%)拉動(dòng)。預(yù)計(jì)各險(xiǎn)企1月新單期繳增速仍面臨較大壓力,主要原因?yàn)?022年“開門紅”籌備時(shí)間較2021年明顯延后;2021年同期受新舊重疾定義切換導(dǎo)致保費(fèi)基數(shù)較高。2021 年以來人力規(guī)模持續(xù)收縮,導(dǎo)致2022年開門紅人力基礎(chǔ)遠(yuǎn)低于2021年。
廣發(fā)證券研究員陳福、劉淇表示,壽險(xiǎn)增速符合市場(chǎng)預(yù)期,高基數(shù)疊加需求和供給的綜合影響導(dǎo)致整體負(fù)增長(zhǎng)。展望后續(xù),陳福、劉淇認(rèn)為,基數(shù)大幅下降,尤其是高價(jià)值率產(chǎn)品的基數(shù)降低,疊加代理人規(guī)模有望企穩(wěn)后產(chǎn)能提升有望彌補(bǔ)規(guī)模下降,另外互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)監(jiān)管趨嚴(yán)等綜合因素影響,預(yù)計(jì)下半年增速有望接近正增長(zhǎng)。
財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)方面,三家公司保費(fèi)收入均實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。2022年1月,人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)和太保財(cái)險(xiǎn)分別實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入604.32億元、327.87億元和210.11億元,同比分別增長(zhǎng)13.78%、8.21%和12.67%。
車險(xiǎn)保費(fèi)增速持續(xù)回暖帶動(dòng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)增長(zhǎng)向好。根據(jù)中國(guó)人保披露的公告,2022年1月,其車險(xiǎn)保費(fèi)收入為275.84億元,同比增長(zhǎng)14.5%。
國(guó)盛證券研究員趙耀預(yù)計(jì),超預(yù)期的雙位數(shù)保費(fèi)增速包括了機(jī)動(dòng)車保有量的增加(2021 年全年增長(zhǎng)6.2%)、商車險(xiǎn)覆蓋率的小幅提升以及部分單車保費(fèi)由地板價(jià)小幅上漲的綜合影響。
春節(jié)過后,保險(xiǎn)股迎來一波反彈,不少券商機(jī)構(gòu)紛紛看好保險(xiǎn)股。信達(dá)證券分析師王舫朝、朱丁寧發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為,當(dāng)前保險(xiǎn)板塊處于歷史估值底部,短期利好為疫情好轉(zhuǎn),代理人活動(dòng)率提升對(duì)保費(fèi)形成正面拉動(dòng);穩(wěn)增長(zhǎng)政策的強(qiáng)預(yù)期帶來利率企穩(wěn)上行;房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)緩釋,險(xiǎn)企投資端改善。盡管長(zhǎng)期來看,負(fù)債端仍然有較大壓力,拐點(diǎn)需要進(jìn)一步觀察。在短期內(nèi)利好刺激下,仍然有估值修復(fù)機(jī)會(huì),但負(fù)債端并未出現(xiàn)明確拐點(diǎn)。
孫婷則在研報(bào)中表示,2022年2月16日保險(xiǎn)板塊估值0.41-0.68倍2022EP/EV,處于歷史低位,行業(yè)維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。
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