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LPR結(jié)束連續(xù)數(shù)月的“按兵不動”。中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布2021年12月20日貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.8%，相較此前的3.85%下降5個基點，5年期以上LPR為4.65%，與此前保持不變。

圖片來源：全國銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站

LPR下調(diào)符合預(yù)期 釋放逆周期調(diào)控信號

上次LPR下調(diào)可追溯至2020年4月，此后LPR一直未動。而在7月和12月兩次全面降準(zhǔn)的背景下，此次LPR下調(diào)在多數(shù)市場人士預(yù)期之內(nèi)。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，LPR由MLF（中期借貸便利）利率和加點幅度兩部分組成，加點幅度主要取決于各報價行自身的資金成本、市場供求、風(fēng)險溢價等因素。當(dāng)前這種準(zhǔn)備金率下降、MLF利率保持不動的階段較有利于壓縮LPR加點幅度。綜合考慮降準(zhǔn)所帶來的間接效果，其已對LPR的下降形成了較強推力。

“第一，今年兩次全面降準(zhǔn)為銀行提供了長期的低成本資金并降低了資金成本；第二，去年以來加強存款利率監(jiān)管以及存款利率定價機制調(diào)整推動銀行負債成本下降?！闭新?lián)金融首席研究員董希淼也表示。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，在我國當(dāng)前的利率體系中，LPR報價屬于市場利率范疇，但無疑具有很強的政策信號意義。本次1年期LPR報價下調(diào)，不僅會直接推動實體經(jīng)濟融資成本下降，同時也體現(xiàn)了在經(jīng)濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下，貨幣政策正在及時加大逆周期調(diào)控力度，對穩(wěn)定市場預(yù)期，緩解樓市下行壓力，帶動消費、投資修復(fù)性增長具有重要的信號作用。

王青表示，展望未來，基于2022年穩(wěn)增長政策將適度靠前發(fā)力的預(yù)期，其判斷明年上半年降準(zhǔn)將會延續(xù)，也不排除小幅下調(diào)MLF利率的可能。這樣來看，2022年上半年LPR報價還有小幅下調(diào)的空間。

5年期LPR“按兵不動” 多地房貸利率現(xiàn)回落

值得注意的是，此次5年期LPR仍“按兵不動”。董希淼表示，1年期下降、5年期以上不變，主要是為了推動中短期貸款利率下行、降低實體經(jīng)濟融資成本，不向房地產(chǎn)市場發(fā)出寬松信號。這也再次表明，貨幣政策穩(wěn)健的取向并未改變，下一步仍將通過微調(diào)、預(yù)調(diào)的方式使貨幣政策更加靈活適度。

貝殼研究院首席市場分析師許小樂表示，作為房貸利率基準(zhǔn)錨的5年期以上LPR保持不變，有從宏觀層面平穩(wěn)房地產(chǎn)市場、防止刺激樓市之意。在錨定利率不變的基礎(chǔ)上，城市銀行因城施策，12月全國103個重點城市房貸環(huán)境保持改善，房貸利率連續(xù)3個月環(huán)比下降，放款周期縮短到2個月以內(nèi)，利率下調(diào)空間和放款周期縮短時間均較上月擴大。在“良性循環(huán)”的指引下，信貸環(huán)境的持續(xù)改善將對年底的市場成交帶來利好，帶動市場底部修復(fù)。貝殼研究院發(fā)布重點城市主流房貸利率數(shù)據(jù)顯示，12月貝殼研究院監(jiān)測的103個城市主流首套房貸利率為5.64%，二套利率為5.91%，均較11月回落5個基點。（記者 張莫 北京報道）

關(guān)鍵詞： 市場 下降 下調(diào) 利率 LPR