LPR結(jié)束連續(xù)數(shù)月的“按兵不動(dòng)”。中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布2021年12月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)。其中,1年期LPR為3.8%,相較此前的3.85%下降5個(gè)基點(diǎn),5年期以上LPR為4.65%,與此前保持不變。
圖片來(lái)源:全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心網(wǎng)站
LPR下調(diào)符合預(yù)期 釋放逆周期調(diào)控信號(hào)
上次LPR下調(diào)可追溯至2020年4月,此后LPR一直未動(dòng)。而在7月和12月兩次全面降準(zhǔn)的背景下,此次LPR下調(diào)在多數(shù)市場(chǎng)人士預(yù)期之內(nèi)。光大證券固定收益首席分析師張旭表示,LPR由MLF(中期借貸便利)利率和加點(diǎn)幅度兩部分組成,加點(diǎn)幅度主要取決于各報(bào)價(jià)行自身的資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。當(dāng)前這種準(zhǔn)備金率下降、MLF利率保持不動(dòng)的階段較有利于壓縮LPR加點(diǎn)幅度。綜合考慮降準(zhǔn)所帶來(lái)的間接效果,其已對(duì)LPR的下降形成了較強(qiáng)推力。
“第一,今年兩次全面降準(zhǔn)為銀行提供了長(zhǎng)期的低成本資金并降低了資金成本;第二,去年以來(lái)加強(qiáng)存款利率監(jiān)管以及存款利率定價(jià)機(jī)制調(diào)整推動(dòng)銀行負(fù)債成本下降。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼也表示。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為,在我國(guó)當(dāng)前的利率體系中,LPR報(bào)價(jià)屬于市場(chǎng)利率范疇,但無(wú)疑具有很強(qiáng)的政策信號(hào)意義。本次1年期LPR報(bào)價(jià)下調(diào),不僅會(huì)直接推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下降,同時(shí)也體現(xiàn)了在經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力背景下,貨幣政策正在及時(shí)加大逆周期調(diào)控力度,對(duì)穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期,緩解樓市下行壓力,帶動(dòng)消費(fèi)、投資修復(fù)性增長(zhǎng)具有重要的信號(hào)作用。
王青表示,展望未來(lái),基于2022年穩(wěn)增長(zhǎng)政策將適度靠前發(fā)力的預(yù)期,其判斷明年上半年降準(zhǔn)將會(huì)延續(xù),也不排除小幅下調(diào)MLF利率的可能。這樣來(lái)看,2022年上半年LPR報(bào)價(jià)還有小幅下調(diào)的空間。
5年期LPR“按兵不動(dòng)” 多地房貸利率現(xiàn)回落
值得注意的是,此次5年期LPR仍“按兵不動(dòng)”。董希淼表示,1年期下降、5年期以上不變,主要是為了推動(dòng)中短期貸款利率下行、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,不向房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)出寬松信號(hào)。這也再次表明,貨幣政策穩(wěn)健的取向并未改變,下一步仍將通過(guò)微調(diào)、預(yù)調(diào)的方式使貨幣政策更加靈活適度。
貝殼研究院首席市場(chǎng)分析師許小樂表示,作為房貸利率基準(zhǔn)錨的5年期以上LPR保持不變,有從宏觀層面平穩(wěn)房地產(chǎn)市場(chǎng)、防止刺激樓市之意。在錨定利率不變的基礎(chǔ)上,城市銀行因城施策,12月全國(guó)103個(gè)重點(diǎn)城市房貸環(huán)境保持改善,房貸利率連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降,放款周期縮短到2個(gè)月以內(nèi),利率下調(diào)空間和放款周期縮短時(shí)間均較上月擴(kuò)大。在“良性循環(huán)”的指引下,信貸環(huán)境的持續(xù)改善將對(duì)年底的市場(chǎng)成交帶來(lái)利好,帶動(dòng)市場(chǎng)底部修復(fù)。貝殼研究院發(fā)布重點(diǎn)城市主流房貸利率數(shù)據(jù)顯示,12月貝殼研究院監(jiān)測(cè)的103個(gè)城市主流首套房貸利率為5.64%,二套利率為5.91%,均較11月回落5個(gè)基點(diǎn)。(記者 張莫 北京報(bào)道)
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