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中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)北京10月20日訊 今日，牧原股份(002714.SZ)股價(jià)下跌。截至今日收盤，該股報(bào)57.60元，跌幅3.36%。

2月22日，牧原股份盤中創(chuàng)下年內(nèi)最高價(jià)131.00元。5月28日，牧原股份發(fā)布的2020年年度權(quán)益分派實(shí)施公告顯示，公司以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4股。本次權(quán)益分派股權(quán)登記日為2021年6月2日，除權(quán)除息日為2021年6月3日。

華安證券、長(zhǎng)江證券分別于2月9日、2月25日發(fā)布研報(bào)唱多牧原股份。

2月9日，華安證券發(fā)布研報(bào)《牧原股份(002714)：輪回二元力保高成長(zhǎng) 低成本擴(kuò)張可持續(xù)》，研究員為王鶯。研報(bào)認(rèn)為，受疫苗毒困擾，我國(guó)非瘟疫情反復(fù)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)再現(xiàn)去產(chǎn)能；根據(jù)測(cè)算，2021年我國(guó)生豬出欄量5.29億頭，同比僅增長(zhǎng)0.4%，豬價(jià)有望維持高位。公司輪回二元育種體系優(yōu)勢(shì)突顯，為公司快速發(fā)展奠定基礎(chǔ)；公司自繁自養(yǎng)模式、飼料原料采購(gòu)及飼料配方優(yōu)勢(shì)、育種優(yōu)勢(shì)、員工激勵(lì)措施落實(shí)，以及人工智能技術(shù)的運(yùn)用和養(yǎng)豬裝備不斷升級(jí)，使得公司低成本高速擴(kuò)張有望持續(xù)。

華安證券預(yù)計(jì)2020-2022年公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入528.63億元、888.87億元、863.51億元，同比增長(zhǎng)161.4%、68.1%、-2.9%，對(duì)應(yīng)歸母凈利潤(rùn)279.9億元、358.7億元、170.6億元，同比分別增長(zhǎng)357.7%、28.2%、-52.4%，對(duì)應(yīng)EPS7.44元、9.54元、4.54元。公司已成為我國(guó)最大的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，種豬資源充足，有望繼續(xù)低成本快速擴(kuò)張。給予公司2021年15倍PE，合理估值143.1元，給予“買入（首次）”評(píng)級(jí)。

2月25日，長(zhǎng)江證券發(fā)布研報(bào)《牧原股份(002714)：低估值的行業(yè)龍頭》，研究員為陳佳、余昌。研報(bào)認(rèn)為，從長(zhǎng)期業(yè)績(jī)復(fù)合增速和ROE水平來看，牧原股份2009年-2019年歷史平均ROE為30%，2010年-2019年業(yè)績(jī)復(fù)合增速53%，表現(xiàn)不弱于消費(fèi)品龍頭公司。但從估值角度來看，市場(chǎng)仍以傳統(tǒng)周期股估值體系給予牧原股份估值，當(dāng)下公司2020-2022年預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)對(duì)應(yīng)當(dāng)下估值分別僅為16X、12X和22X（悲觀預(yù)計(jì)2022年為行業(yè)周期底部），相較其他優(yōu)質(zhì)龍頭資產(chǎn)仍處于較低水平。從同為周期成長(zhǎng)股的萬華化學(xué)來看，其整體估值水平近年來也呈現(xiàn)持續(xù)提升的態(tài)勢(shì)。

長(zhǎng)江證券認(rèn)為，隨著牧原股份的成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)擴(kuò)大，未來其在周期底部時(shí)盈利水平或也將呈現(xiàn)抬升趨勢(shì)，其估值中樞不排除也出現(xiàn)上行，看好公司未來發(fā)展，重點(diǎn)推薦。

關(guān)鍵詞： 證券 牧原 股份 3 36%