3月份以來,隨著房地產(chǎn)行業(yè)陸續(xù)復(fù)工,上市房企融資動作頻繁。26日,包括綠城集團(tuán)、新城控股、泛海控股等多家公司同日公布融資公告。
根據(jù)公告內(nèi)容,綠城擬發(fā)行一筆總規(guī)模不超過15億元的公司債。新城控股擬發(fā)行2020年度第一期超短期融資券,金額7.5億元,募集資金用于償還到期的債務(wù)融資工具及利息。此外,泛??毓晒疽苍谏暾堃还P24億元的融資。
房地產(chǎn)行業(yè)作為資產(chǎn)密集型產(chǎn)業(yè),通常采用“高周轉(zhuǎn)、高杠桿”的模式。其中“高周轉(zhuǎn)”要求房企“拿地快、開工快、開盤快、銷售快”,但伴隨著疫情來襲,“停工、停產(chǎn)、停售”突然阻斷了原本高速運(yùn)轉(zhuǎn)的流水線,導(dǎo)致收入劇減。
“與此同時(shí),‘高杠桿’意味著房企仍需面臨到期債務(wù)和剛性成本的支出壓力。這種收支不平衡的局面無疑增大了現(xiàn)金流壓力,資金能否順利周轉(zhuǎn)則直接決定了房企生死存亡的命運(yùn)。”克而瑞地產(chǎn)研究中心一位分析人士指出。
2019年,房地產(chǎn)銷售市場一直面臨較大的回落壓力,疊加2020年初的疫情沖擊,銷售端將承受更大壓力。近日上市房企陸續(xù)公布2019年業(yè)績報(bào)告顯示,其中多家企業(yè)2019年負(fù)債率出現(xiàn)攀升。
與此同時(shí),在外部融資環(huán)境沒有明顯改善的情況下,房企現(xiàn)金流高度依賴銷售回款。該人士分析指出,“疫情帶來的銷售壓力,會使房企資金面迎來大考,不排除抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的中小房企會出現(xiàn)破產(chǎn)清算。”
上述分析人士指出,中小企業(yè)融資較為困難,少有渠道填補(bǔ)資金缺口。于是對這些企業(yè)而言,沒有銷售回款會直接導(dǎo)致資金面趨緊,引發(fā)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。例如,近日成都房企中迪禾邦就被披露資金鏈斷裂,已欠薪兩個(gè)月。
根據(jù)人民法院公告網(wǎng)顯示,2020年初至今,全國已有超過百家房企宣告破產(chǎn),有數(shù)日甚至平均每天2到3家房企被清算。其中,就有不少房企是二三線城市里的中小型開發(fā)企業(yè)。
該人士指出,結(jié)合2019年業(yè)績報(bào)告來看,在行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的情況下,規(guī)模型房企在融資方面優(yōu)勢更加突出,而中小房企當(dāng)前的資金狀況仍然面臨較大考驗(yàn)。(記者 高偉)
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